精選提要
信報專欄《財經coffee》作者。
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早前中國人民銀行突然暴力為人民幣貶值,事件發展到一個火燒連環船的地步,新興國市場貨幣滙價大跌,生產世界排球「第一美女」的哈薩克,再次成為國內報章頭條,該國貨幣堅戈(Tenge)兌美元貶值三成。

 

人進我退 人棄我取

 

8 月財新中國製造業PMI初值降至47.1,創2009年3月以來逾六年最低水平,也是該指數連續第六個月處在榮枯線之下。中國經濟放緩,石油等原材料出口 國貨幣亦沒有甚麼好結果,彭博資訊之前就列出最受衝擊的十大貨幣,其中包括沙地阿拉伯里阿爾、馬來西亞林吉特、馬拉維克瓦查以及土耳其里拉等。

 

亞洲貨幣戰爭一觸即發,現在外資對新興市場可以說是信心盡失,而眼見身邊戰友以及報章上一眾專家所言,十居其九的也是負面意見。

 

人就是一樣非常不理性的物種,價格升的時候,就會不以為然地找好消息,然後將其放大;價格跌的時候,意見就一沉百踩,講到其毫無價值可言。但看看1997年金融風暴、2008年次按危機以及2011年歐債危機,到最後也是一樣舞照跳、馬照跑!

 

筆者不是神仙,特別在看大市的領域中,更加給予不出甚麼準確獨特的意見;但筆者知道的是,「人進我退,人棄我取」。記得今年上半年寫過一文題為〈分段食糊勿心急〉,其中講到牛市來臨,股民大炒特炒,不懂買賣股票,卻人人變身股神,當時成交大增,與2007年情況相若, 不久大市見頂,高位跌67%,進入金融海嘯期。

 

2008年次按危機,大市高位回67%,需時約11個月。2011年歐債危機,大市高位回30%,需時約4至5個月。今次「大時代」倒跌,港股大跌「無水花」。

 

倘似2011年 大市離谷底不遠

 

參考之前兩次股市大跌,如果你相信今次「大時代」倒跌是2008年的「級數」,大市可以跌到去9357.81點,現時潛在跌幅為58%。若只是2011年的「級數」,大市可以回到19844.92點。

 

結論是,如果你相信今次是2008年的「級數」,你可以放假出國旅行,享受強勢美元,現時跌市近4個月,你可以玩到明年,有7個月時間去玩。如果你相信今次 是2011年的「級數」,現時離低位相信亦不遠。若貶值不引發破產危機,筆者比較偏向今次跌市只有2011年的「級數」,亦即是離底不遠。

 

今次「大時代」跌市來臨,理性投資者應該馬上有部署慢慢買貨,但人是怕死,股票買完驚被套。為解決這個問題,如「大時代」全身而退之法所言,筆者建議投資者為自己在「大時代」跌市訂下投資增持策略,例如限定每日增持指數3%倉位(整個組合計算)。

 

人棄我取,恒指波幅指數(VHSI)升至35點水平當天,Double Up買入6%,升至41點水平當天,買入9%。希望9月底,能夠做到全倉前進地步。

 

本人及與本人有關的戶口沒有持有以上股份及相關衍生產品權益。
 

陸永 facebook:https://www.facebook.com/coffeehkej

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