ECON記者

專門撰寫「非財經」、「非炒股」的經濟文章,希望同讀者分享與同經濟學議題有關的新聞。

同財經界別的朋友談及「通脹」及「惡性通脹」的話題,通常這些朋友總會在對話中談及津巴布韋(Zimbabwe),原因當然是津巴布韋在2000年代未,曾錄得近代最嚴重的惡性通脹,令津巴布韋成為「惡性通脹」的代名詞。今次這篇文章,就是希望你下次再用津巴布韋做這「代名詞」前,等一等諗一諗。因為,津巴布韋已經陷入通縮一段時間啦。

 

當然,不如先回顧一下當年津巴布韋的通脹有多「惡」。津巴布韋的通脹高峰期為2008年,按官方數字,當年7月津國的通脹率2.311億%,換個方法講就是2100%通脹一個月!


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而按學者SteveHanke的計算,在津國政府無公佈的11月,津巴布韋通脹升至89,700,000,000,000,000,000,000%!(按:我真係唔知這個數字在中文如何處理,在英文則是89.7 Sextillion)

 

但這個已經是8年前的事,自2009年開始津巴布韋已經放棄其津巴布韋貨幣,漸漸改用美元及其他Hard Currency(包括英鎊、南非Rand及人民幣等)為法定貨幣,慢慢高通脹,甚至正常通脹都開始消失,取而代之是「全球共享」的通縮

由上圖可見,按年通脹率自2014年11月開始,就一直維持在負數水平,到去年下半年通縮升至約3%。

通縮成因?改用美元及Rand成為法幣後,該國就不再有控制貨幣供應的能力,所以就算通縮該國亦無辦法增加銀根來調節。另一方面,採用美元而當美元 升值,入口就愈來愈平,這會引入通縮;更大的問題是入口愈多(例如從南非入口大量商品),如果無相應的出口賺回外匯,該國內的美元及Rand等的流量會漫 漫減少,情況將等同收緊銀根,帶來通縮壓力。

通縮加上依賴入口又會為當地工業帶來壓力,津國的工業聯會的研究指當地製造業只有34%產能正在使用,2011年原本仍有57%使用率。

 

剛出訪津巴布韋的FT非洲主編(前亞洲主編)David Pilling指,當地一罐煮食石油氣不久之前仍在賣1.8美元,現在已降價至1.5美元。Pilling又訪問了一位津巴布韋銀行家,該銀行家指一般人就當然覺得通縮係好事,但經濟學者會告訴你經濟正陷入停滯,因為正出現去工業化的情況。

 

 

所以各位朋友記住,以後「拋書包」講津巴布韋通脹,要講係2008年。現在的津巴布韋是在通縮的!

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