內地房屋價格有異。許文昌在「謎米香港」節目分析內房股,他指出這類股票估值偏低,因毛利率下跌,成本上升,加上人民幣貶值等因素所致。

 

許文昌在「謎米香港」節目《股掌行情》分析內房股走勢,他引述數據,指內房股盈利由2014開始出現平均5%的倒退,反映毛利率收窄及盈利倒退,例如中國海外宏洋集團,以周轉見稱的融創中國亦告倒退。

 

許續說,內房股整體股值低於過去十年平均值,折讓50%-55%。2006年以來,市盈率跌至5倍多,即是內房股估值接近十年最低潮時間。

 

負債方面,許引述德銀資料,以2015年計,內房股平均負債率77%,但德銀估計盈利約有一成增長。不過,許認為德銀有此分析,可能想吸引他人購買內房股。他認為盈利增長很難計算,當中涉及人民幣貶值等因素。至於早前人民幣5% 貶值,已經令內股盈利減少20%-30%。

 

內房股估值被低估,許認為有以下原因,第一房地產價格是否可以持續高位,實在難以估計。另外,毛利率已經持續收窄,需賣更多樓才賺回上年同等利潤,成本卻越來越高,加上人民幣貶值,這些因素都困擾內房股。

 

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