許文昌

專業投資者、節目主持、行業發言人、作家,為《港股通鑑:50精選股與組合》策劃和作者。

精選提要
許文昌: 專業投資者、節目主持、行業發言人、作家,為《港股通鑑:50精選股與組合》策劃和作者。
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許文昌: 專業投資者、節目主持、行業發言人、作家,為《港股通鑑:50精選股與組合》策劃和作者。

傳媒對近期英國脫歐的發展已減少著墨,英國首相大熱門繼任人、內政大臣文翠珊(Teresa May)已確定將成為英國下一任首相,原因是其在保守黨內唯一對手、也是女性的能源部大臣利雅華(Andrea Leadsom)宣布退選,文翠珊將成為繼戴卓爾夫人以來的第二位女首相,由於她一貫反對脫歐,加上英國政局略為明朗化,市場對之後脫歐進程有憧憬。

 

筆者上一篇英國脫歐文章在上月29日下午發表,提及「聯合王國稍後若然走向獨立四散必然影響英鎊的匯價和地位…… 加息已經遙遙無期,全球央行貨幣寬鬆政策難停」,判斷資金溢出流入新興市場只屬暫時性,相信資金還是首選中長期能見度高的OECD國家,而低估值的港股與美元掛勾料仍受惠內地資金流入。

 

自上月29日至7月11日以來,英鎊兌美元再跌2%,兌日圓則跌1.7%,反觀歐元兌美元則企穩,兌日圓甚至回升0,5%,足證歐元反應過度。股市方面,英國富時100指數期間回升2.8%,德國DAX指數漲1.6%,歐洲Stoxx 50彈1.9%,標普500指數創新高,港股亦已彈回兩萬一。

 

正如筆者清楚指出,英國脫歐「不是一次大型系統性危機」,市場快速復原對淡友或交易員而言又是一記捧喝,雖然所謂悔脫(Regrexit)的後悔脫歐者只是少數,現時不足以扭轉大局。不過英國朝野對脫歐公投之後的市場波動和之後的重大影響頗為警覺,新首相文翠珊坦言會先研究協商策略,年底之前都不會啟動歐盟第50條。

 

由於文翠珊支持英國留在歐洲單一市場,不是脫歐派主張的利雅華或司法大臣高文浩(Michael Gove)之流,為減少移民可能不惜與歐盟市場切割,所以外界認為英國即使最終啟動脫歐程序,對英國和歐盟的貿易衝擊有限,英國很可能最終變為挪威或瑞士模式——付出相對高的准入費用繼續與歐盟往來。

 

由於正式脫歐成本高昂,金融界個別鉅頭早已開腔認為英國可能永不啟動脫歐程序,例如貝萊德(Black Rock)的Larry Fink以至私募基金凱雷(Carlyle)的聯合創辦人David Rubenstein,摩根大通的行政總裁戴蒙(Jamie Dimon)也認為只要歐盟重視英國的公投結果正面應對,英國脫歐的決定可能改變。

 

筆者早前在節目指出,現時比較可行是文翠珊在明年提前進行大選,由於脫歐派旗手諸如約翰遜(Boris Johnson)、獨立黨前黨魁Nigel Farage 紛紛落馬或退出幕前,加上脫歐公投之後的混亂,只要未來宣傳工作足夠,明年留歐或溫和脫歐派的得票回勇,英國最終的脫歐衝擊可望減至最低,何況一國公投之後逆轉也有相當多的先例。

 

 

作者為財經評論員兼節目主持

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