許文昌

專業投資者、節目主持、行業發言人、作家,為《港股通鑑:50精選股與組合》策劃和作者。

中美兩國近日就貿易糾紛的問題相互往來,立場軟硬有致,由於特朗普不按常理地出牌,就中國對500億美元商品作出等值反擊之後,隨即宣布加碼擬就1000億商品施加關稅,震撼市場,大戰局勢趨緊,不過投鼠忌器,中美雙方即使無法解決核心的知識產權糾紛,最終料可達成停戰協議,免掀起大規模貿易戰。

 

中美貿易糾紛的爭端由來以久,今次導火線是新一輪的「301調查」,為美國1974年貿易法中的301條款,授權總統可以對外國不公平、不合理和歧視性的貿易行為進行單方面調查、裁決和制裁,而企業也可以向貿易當局提出投訴,是自1994年世界貿易組織成立前的美國常用的武器,之後多訴諸世貿機制而減少採用。

 

美國分別在1991、1994、1996和2010年對中國啟用過301調查,1991年更是包括知識產權和市場准入合共兩次,除了2010年新能源特別是太陽能的關稅,中國都有讓步達成協議。不過今次4月的調查涉及逾1300項中國製產品,特別是針對「中國製造2025」的受惠商品,第一輪估計商品貨值達500億美元。

 

美國貿易代表辦公室的文件稱,「在知識產權、創新以及科技方面,中國執行的法律、政策以及採取的行動可能鼓勵或者要求向中國的公司轉讓技術和知識產權,這可能會對美國經濟利益產生負面影響。」聲稱調查將集中「中國政府是否利用一些列的手段強迫美國企業去轉移技術、是否通過發放牌照以及技術協商等方式迫使放鬆轉讓技術、是否直接或者幫助一些公司通過投資併購的手段收買先進技術以及知識產權,以及支持入侵通過黑客手段盜取知識產權以及商業機密。」

 

今次貿易糾紛一方面涉及美國對華的貿易逆差,另一方面牽涉美國聲稱中國侵犯其知識產權,今次計劃所加徵的25%關稅產品部份也沒有出口美國,也不會馬上實施,有兩個月諮詢期,期間不同行業和企業可以給予意見,之後尚有180日時間決定落實。而中國同日意外地火速公布的同等值的清單也沒有落實日期。

 

中美雙方均表示會談判,雖然未有正式議程,但據報導,主管中國經濟的副總理劉鶴,將獲復出的副主席王歧山支援,主力談判,但美國商務部長羅斯去年對中國過份讓步,目前影響力減,只有跟傾向支持自由貿易的財政部長曼努欽,連同鷹派貿易代表Robert Lighthizer談判交手,預料美方相對強硬。 由於目前特朗普內閣由由鷹派主宰,溫和派幾乎已因為觸怒總統已離開,新任國務卿蓬佩奧(Pompeo)主要靠每日向不喜歡閱讀文件的特朗普而獲垂青,內閣已變得相當一言堂,所以特朗普可以在白宮向外放風會專注針對現有中國的貿易措施的短時間內,隨口聲明已指示貿易官員再考慮1000億美元商品的關稅。 「特朗普自吹自擂的暢銷作《交易的藝術》最可觀的就是提及他做交易的想法:『非常簡單』『目標定得很高,然後努力爭取』丶『主要靠本能』,重心就是目標宏大丶做最壞打算丶靈活丶市場直覺丶誇大促銷丶敢於反擊丶履行承諾丶控製開支云云……」筆者過去對特朗普的談判分析,也在今次加碼反擊行動中體現。

 

雖然美方看似磨刀霍霍,不過其實都在特朗普一念之間,比如朝鮮問題,在北韓被制裁陷入困境後者重新推出多邊外交,特朗普已馬上無條件承諾跟北韓領袖金正恩會面,重回離任國務御蒂勒森的會談路線。在驅遂美國本土俄國外交官的同時,又主動祝賀普京連任並邀請訪美,故對特朗普的言行反覆也要有所預期。

 

當然美國短期是否能否再祭出千億貨值的關稅清單,值得觀察,但中國作為順差國若要作出同等力度反擊也更困難,估計這段前哨戰過後將會轉為實質談判階段。畢竟第一輪關稅若落實,對雙方經濟均有衝擊,特別是美國的農業和製造業,而中國也需要轉向有限第三方選購大豆和飛機等,必致採購費用上揚,通漲升溫。

 

由於減稅落實而略有改善低迷民望的特朗普,面對今年稍後的中期選舉,若被單方的貿易戰陰霾拖累其和共和黨在內的農業和製造業的堅實票源,並不明智,而在歐洲和日本已聯合跟世貿投訴中方的歧視性技術授權之下,中方為免百辭莫辯,出現多方施壓致形勢惡化,適度予美方甜頭讓其有所交代,止戈為武為上策。

 

更何況中國近期已顯較為開放,由國家主席習近平過去大談自由貿易,到剛過去十九大下調進口藥物關稅、加快開放金融業外資准入等,甚至聲言加大對美國進口,最近也傳出短期的海南博鰲論壇將宣布超出預期的開放措施,包括將海南變為比肩香港的自由貿易港,應可肯定中方將積極協商,以免最終衝擊內部經濟。

 

作者為財經評論員兼節目主持

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許文昌     中國     美國     貿易戰

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