目前有兩個因素值得我們留意,一是聯繫匯率問題,第二則是中國外貿數字變動問題。

 

首先,顯然在聯繫匯率的制度下,金管局並無接不住港元的可能性。過去人們在匯率7.75時購入港元,現時金管局則以7.85匯價購回港元,當中賺取了約0.1%的差價,故此,港元是沒可能因而擠提。當銀行結餘餘下九百億時,香港銀根自然收緊,再配合正在提升的拆息數字,香港利率自然會向上。目前香港的利率由銀行決定,但銀行如非必要亦不會加息,原因在於當加息時,意味銀行需要給予存款者更多的錢,最終增加成本。不過,若然遇上銀根收緊情況,銀行就一定要加息,以吸引更多人把錢存放其中。由此可見,當銀根收緊以及拆息率上升時,銀行才會加息。過去香港銀行的結餘多數過盛,最終導致香港及美國間的息差超過一厘。

 

又有人認為香港政府外匯基金資本有限,然而事實上外匯基金有約4千億美元,遠超於其他商家所有的資金,而且就算商家有多少錢也好,亦難以構成威脅,全因港元銀碼是受到限制的,以股票作例子,當股票市值只有一億,商家擁有數十億亦沒有用,在港元這條貨幣小溪中,是難以掀起巨浪的。另外,想拋售港元的前提時手頭上已經購入或借入一定數量的港元,但金管局可以給予指示相關銀行,限制它們借錢予某部分人,銀行根據指引,自然會逼使已借款者歸還相關金額,自然令到想拋售港元,影響匯率的人難以達成目的。

 

其次,中國的對外質易數字於3月大跌,原因未明,不過可以肯定的是,中國內地今年度的出口生意欠佳,去年生意好的原因在於人早兩年人民幣貶值,但去年人民幣價回升,自然會導致今年出口生意欠佳。美國商務部於本週一(16日)宣布禁止美國企業於七年內與中興通訊做生意,供應零部件,原因在於該公司被認定非法向伊朗出售貨品,違反了與美國政府達成的協議,顯然地,以發展通訊器材及電子系統為主的中興通訊等同被宣告死刑,愈是發展先進器材的企業,愈依賴每項零件,故此若然美國禁止對中興通訊輸出原材料,其生意自然大受打擊。有言若這項禁令堅持,不出三個月內中興通訊便會倒閉,但中方到底可以作何回應?若然不理國際法對付美國大企業如Apply、IBM等,或會引來壞處。

 

由於目前美國掌控不少重要體系,以Swift為例,其總部設於歐洲,銀行與銀行之間撥錢必須得到該公司的認證碼,因而若美國將中國拒於Swift體系之外,中國便完全不能夠與外國經商,導致所有中國生意都要對外停牌,事件嚴重到俄羅斯曾說過,若然美國將俄羅斯編於Swift體制外,俄方會視之為宣戰。所以目前美國的零件禁止運予中興通訊,中興通訊缺少美方芯片,便會連智能電話也生產不了,中方到底對此可作怎樣的回應,難以知曉。

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