[謎米經濟金融]悲觀的解讀,是通縮維持太久,通縮預期於一代又一代日本人的腦海中形成,隨着生老病死世代更替,日本央行要提升通脹預期,只會愈來愈困難。其實通脹也好,通縮好也,只要預期穩定,本身不是什麼壞事,唯獨預期低迷有一大隱憂:只要日本...

23/03/2017 下午03:39
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[謎米經濟金融]貨幣何以近乎絕跡宏觀經濟學?先講理論,再講歷史。 就如高斯定律本身是套套邏輯,貨幣理論源自一條沒有內容的公式:物價乘以實質生產等如貨幣量乘以流轉速度(velocity)。這條公式指的是生產的名義價值,跟用來購買生...

22/03/2017 下午04:44
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[謎米經濟金融]猶記得十年前在研究院的時候,預測通脹是一個相當流行的實證難題:無論模型如何複雜,參考的數據如何詳盡,統計學上預測通脹都難以敵得過簡單的「隨機漫步」(random walk)模型:通脹就如醉漢跌跌撞撞,一上一落大致上是隨...

15/03/2017 下午05:09
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[謎米經濟金融]營運權為期兩年,政府官員專家根據申請人提出的食物質素決定專營權花落誰家(例如「食物概念是否優質及有創意」)。8個地點如何選出來?政府官員的飲食口味有多可靠?天曉得,只知道部分地點人流不多(甚至有工程封路),「美食車」平...

13/03/2017 下午02:41
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[謎米經濟金融]官員不忘忠告市民,買劏盤隨時蒙受損失,轉售亦會比較困難。 當真?若然樓市繼續穩步上揚,按揭監管易緊難鬆,追求私人空間的趨勢不變,買又好,租又好,這類劏盤依然有市場。若果政府忽然發神經監管新樓面積,這類劏盤更成「絕版」...

01/03/2017 下午05:33
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[謎米經濟金融]阿羅和另一數學天才德布魯(Gérard Debreu)進一步問:如果這個世界中有不確定性,結果又會如何?例如,生產商豐收失收由天氣決定,但是晴是雨誰也說不準。更複雜的是,天晴不利某些生產商,下雨又不利另一...

01/03/2017 下午05:16
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也許是特首跑馬仔臨近,也許是替工財爺預算將至,同行紛紛為政府財政出謀獻策,在象牙塔頂大聲疾呼。歎為觀止,遂有以上感觸,亦有以下回應。 政府應利用儲備增加基建和教育投資,皆因公共投資比派糖福利優勝?只知道香港政府基建項目甚多,...

22/02/2017 下午04:59
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[謎米經濟金融]席勒貴為諾貝爾獎得主(仲要好靚仔),容我不自量力的提出一點質疑:席勒點知道股市上升跟這兩個因素有關?難以解釋的,是明顯受特朗普移民政策衝擊的創科公司股價標青,受惠的不只特朗普聲言要在貿易談判上予以保護的傳統行業。

15/02/2017 下午03:12
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[謎米港聞]一般情況下,聯儲局決定聯邦基金利率,亦即所謂的加息減息,從前是靠改變儲備供應,今天靠的是隔夜逆回購協議(overnight reverse repos),以維持利率在某一水平附近。到了非常時期,聯邦基金利率減無可減,貨幣政...

15/02/2017 下午02:54
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[謎米經濟金融]話說在1948年,數學家山農(Claude Shannon,1916─2001)發表了一篇學術文章,提出了一套有關資訊傳達的架構,創立了後來名為「資訊理論」(information theory)的新學科。理論相當技術...

08/02/2017 下午02:52
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[謎米港聞]鄭中基話:「香港邊有順應過民意㗎?」 其實,係有的。 臨近財政預算案,吸煙與健康委員會支持大幅增加煙草稅一倍,連稅煙價每包將由57元,增加至95元。

06/02/2017 下午03:23
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[謎米經濟金融]你會話:人哋IMF喎,你邊位?對的,人微言輕,敵不過香港人對國際機構的情意結。 IMF呀WHO呀World Bank呀之類,既是政府官員撰寫報告喜歡引用的權威,也是傳媒盲目報道照單全收的對象。在政府諮詢文件中加插幾段...

25/01/2017 下午03:45
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為方便大家了解,我將政策「翻譯」成兩點: 一,所謂「高額援助」只是門檻較低但金額一樣的老人綜援。將老人綜援年齡改為65歲,兩個政策變得幾乎一樣。保留老人綜援,兩個政策並存,架床疊屋之至;二,「高額援助」(即老人綜援)和「長生津」門檻...

20/01/2017 下午04:13
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[謎米經濟金融]就如所謂的周期之說,形容股票或樓市升跌有循環,掌握其中奧秘就能趨吉避凶。其中一個版本指香港樓市每16、17年一個循環,六十年代中到1981年是第一個周期,1981年到1997年為第二個周期,第三個周期到2013年為止。...

18/01/2017 下午04:44
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〔謎米經濟金融〕內地匯率改革面對兩個選擇:解除資本管制的鬆緊和干預匯率的輕重。近年「擠牙膏」式的匯率貶值是否最理想的政策? 跌得慢但預期陸續有來,結果是為今天匯率增添幾分壓力,令外匯流失更快。 打擊「炒家」出手過重大上大落,境內...

13/01/2017 下午03:33
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從供求的角度看,辣招的效果是同時減少買賣市場上的需求和供應:買賣雙方都要面對額外的稅項,自然會睇定先。結果是成交大跌,樓價反應卻說不準。 辣招的主要效果是,將交易量由買賣市場轉移到租賃市場去,理論上不一定令樓價下降。何以樓價比租...

03/01/2017 下午04:00
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洛杉磯的叫車市場大,平均只要等3、4分鐘,車費便宜,大概跟香港打成平手。 新科技難免損害舊利益,除了政治遊說,美國芝加哥和密爾沃基(Milwaukee)兩市的士團體更加告上法庭,指其市政府發牌容許Uber等公司經營,是損害持牌人...

28/12/2016 下午06:28
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[謎米經濟金融]由2017年4月1日開始,強積金將有「預設投資策略」(Default Investment Strategy,簡稱DIS)的新選擇。不論新舊計劃成員,只要未有主動揀選基金,強積金存款將會自動以DIS方式投資。若果你未夠...

23/12/2016 下午03:56
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