[謎米經濟金融]從前比服務,如今鬥價錢。航空業放寬規管令票價愈鬥愈平,更引發之後廉航百花齊放。警察過分使用暴力當然不對,但想享受40年前的飛行服務?用40年前的價錢,今天改坐商務客位吧。今天,航空公司平均從每名乘客身上賺不到十元八塊美...

24/04/2017 下午04:37
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[謎米經濟金融]順帶一提,花錢多少跟消費行為其實沒有必然關係。講漫畫,從前難免要真金白銀租買,今天網上免費可以(非法地)看餐飽;講遊戲機,扣除通脹後,從主機到遊戲價格都明顯下降,製作質素的進步更是以千里計。 今天年輕人花在漫畫及遊戲...

21/04/2017 下午03:42
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[謎米經濟金融]經濟學諾貝爾獎得主William Vickrey多年前曾提出把他的拍賣理論應用到機位超賣的情況。他的提議是這樣的:當機位有超賣(假設超賣了4張機票),航空公司可以在乘客登機前進行拍賣,每名乘客出一個可以被請離機倉的最低...

19/04/2017 下午04:19
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[謎米經濟金融]高樓價,某程度上成為世代之爭、階級矛盾的源頭,因為參與這個市場的入場成本太高,所以變成強者遊戲,樓價升幅只能由有籌碼的人去享受,這也是Thomas Piketty的暢銷書《21世紀資本論》的結論。這兒講的入場成本,不是...

17/04/2017 下午02:48
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[謎米經濟金融]可幸我(和太太)沒有聽信這類KOL,今天結了婚生了仔,婚姻生活尚算美滿。不過,近日卻在網上看到有「博士KOL」分享不要讀博的文章,直言讀博有如修煉《葵花寶典》要跨越重重難關:申請入讀難,成功畢業更難,萬一咁(唔)好彩成...

07/04/2017 下午03:46
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[謎米經濟金融]更根本的問題,是上車盤不是空中樓閣。如非分薄公營房屋用地,便要從其他私人樓宇用地中扣除,結果是政策以外的私樓升得更快,空氣只會由氣球一端走到另一端。(候任特首說會避免政策影響已規劃的土地供應,所以上車盤會以「額外」找來...

05/04/2017 下午04:55
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[謎米經濟金融]積金局剛推出的「懶人基金」有幾醒,未知之數也。股神巴菲特投資往績有幾醒,則有數得計喎。近40年來,股神的醒目指數是0.76! 醒目指數幾高才算醒?大師兄當年比較了1954至1963年,34隻互惠基金的投資表現,發...

03/04/2017 下午03:40
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[謎米經濟金融]競委會終於出手了。成立年多以來,競委會一直揚言會打老虎、捉圍標貓,令人意想不到的是,首次被競委會正式起訴的竟然是「IT狗」。 打圍標「IT狗」這個訊息是否真的很有(阻嚇)作用,是未知之數。根據報道中提及的案情,今...

31/03/2017 下午03:24
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[謎米經濟金融]根據大量理論和實證研究,除了透過「預設投資」慳時間慳收費,市民可留意以下幾點: 二,工作穩定,定期收取預算之內的人工,回報跟宏觀經濟關係不大,性質就如持有長期債券。既有形同債券的工作,在投資比例中,債券比例應...

29/03/2017 下午03:37
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[謎米經濟金融]積金局將推出預設投資策略(Default Investment Strategy,簡稱「預設投資」或DIS),是德政。 即將推出的預設投資,是一種「生命周期基金」(Lifecycle Fund,亦有時稱之為Tar...

28/03/2017 下午04:40
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[謎米經濟金融]我跟兩位欄友曾分析香港過去30年的官方統計數據,發現3次擴大圖像並無加快香港吸煙率下降趨勢,結果跟委員會的「足夠證據」相左。 本土研究有證有據,誰知道食衛局副局長陳肇始上星期繼續人肉錄音機,堅稱外國研究支持健康忠...

27/03/2017 下午04:42
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[謎米經濟金融]公帑應使則使,相信沒有人會反對。但甚麼才是應使呢?這卻視乎政府的政策。舉個例,香港的老人福利政策不能說不複雜,首先是65至70歲有入息審查的生果金,然後有金額更高但入息審查更嚴格的長生津,再來是剛在《施政報告》「被優化...

24/03/2017 下午03:03
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[謎米經濟金融]悲觀的解讀,是通縮維持太久,通縮預期於一代又一代日本人的腦海中形成,隨着生老病死世代更替,日本央行要提升通脹預期,只會愈來愈困難。其實通脹也好,通縮好也,只要預期穩定,本身不是什麼壞事,唯獨預期低迷有一大隱憂:只要日本...

23/03/2017 下午03:39
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[謎米港聞]最近與Wharton的Kent Smetters談起退休保障。曾在國會預算辦公室及財政部工作,之後在市場創業為客人提供財務計劃顧問服務,今天在著名商學院當教授的Smetters是位名副其實的退保專家。關於退保,我從來不是反...

22/03/2017 下午06:17
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[謎米經濟金融]貨幣何以近乎絕跡宏觀經濟學?先講理論,再講歷史。 就如高斯定律本身是套套邏輯,貨幣理論源自一條沒有內容的公式:物價乘以實質生產等如貨幣量乘以流轉速度(velocity)。這條公式指的是生產的名義價值,跟用來購買生...

22/03/2017 下午04:44
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這是我近年一篇學術文章。價格管制之下,供應商將貨就價,貨品質素下降,邊際上的需求卻可跌亦可升。教科書上的價格管制分析一般是錯的,只要消費者對貨品帶來服務的需求彈性低,又或其他物品的替代性高,價格管制會導致貨品質素下降,但增加貨品消費量...

20/03/2017 下午05:07
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[謎米經濟金融]猶記得十年前在研究院的時候,預測通脹是一個相當流行的實證難題:無論模型如何複雜,參考的數據如何詳盡,統計學上預測通脹都難以敵得過簡單的「隨機漫步」(random walk)模型:通脹就如醉漢跌跌撞撞,一上一落大致上是隨...

15/03/2017 下午05:09
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[謎米經濟金融]不用讀到經濟學博士,有點常識的人都知道怕塞車的會轉乘地鐵。香港現時超過50萬輛私家車當中,只有7000多輛是電動車,而高檔次電動車的主要市場競爭對手,從來是平治E-Class及寶馬5系等汽油車。在電動車比例還不到2%時...

14/03/2017 下午04:17
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