[謎米經濟金融]公帑應使則使,相信沒有人會反對。但甚麼才是應使呢?這卻視乎政府的政策。舉個例,香港的老人福利政策不能說不複雜,首先是65至70歲有入息審查的生果金,然後有金額更高但入息審查更嚴格的長生津,再來是剛在《施政報告》「被優化...

24/03/2017 下午03:03
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[謎米經濟金融]悲觀的解讀,是通縮維持太久,通縮預期於一代又一代日本人的腦海中形成,隨着生老病死世代更替,日本央行要提升通脹預期,只會愈來愈困難。其實通脹也好,通縮好也,只要預期穩定,本身不是什麼壞事,唯獨預期低迷有一大隱憂:只要日本...

23/03/2017 下午03:39
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[謎米港聞]最近與Wharton的Kent Smetters談起退休保障。曾在國會預算辦公室及財政部工作,之後在市場創業為客人提供財務計劃顧問服務,今天在著名商學院當教授的Smetters是位名副其實的退保專家。關於退保,我從來不是反...

22/03/2017 下午06:17
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[謎米經濟金融]貨幣何以近乎絕跡宏觀經濟學?先講理論,再講歷史。 就如高斯定律本身是套套邏輯,貨幣理論源自一條沒有內容的公式:物價乘以實質生產等如貨幣量乘以流轉速度(velocity)。這條公式指的是生產的名義價值,跟用來購買生...

22/03/2017 下午04:44
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這是我近年一篇學術文章。價格管制之下,供應商將貨就價,貨品質素下降,邊際上的需求卻可跌亦可升。教科書上的價格管制分析一般是錯的,只要消費者對貨品帶來服務的需求彈性低,又或其他物品的替代性高,價格管制會導致貨品質素下降,但增加貨品消費量...

20/03/2017 下午05:07
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[謎米經濟金融]猶記得十年前在研究院的時候,預測通脹是一個相當流行的實證難題:無論模型如何複雜,參考的數據如何詳盡,統計學上預測通脹都難以敵得過簡單的「隨機漫步」(random walk)模型:通脹就如醉漢跌跌撞撞,一上一落大致上是隨...

15/03/2017 下午05:09
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[謎米經濟金融]不用讀到經濟學博士,有點常識的人都知道怕塞車的會轉乘地鐵。香港現時超過50萬輛私家車當中,只有7000多輛是電動車,而高檔次電動車的主要市場競爭對手,從來是平治E-Class及寶馬5系等汽油車。在電動車比例還不到2%時...

14/03/2017 下午04:17
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[謎米經濟金融]營運權為期兩年,政府官員專家根據申請人提出的食物質素決定專營權花落誰家(例如「食物概念是否優質及有創意」)。8個地點如何選出來?政府官員的飲食口味有多可靠?天曉得,只知道部分地點人流不多(甚至有工程封路),「美食車」平...

13/03/2017 下午02:41
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[謎米經濟金融]不知是否受到新任總統的「啟發」,世界首富蓋茨近日的言論亦帶點保護主義的色彩。蓋茨近年扶貧不遺餘力,有世界首富出錢出力實為窮人之福。 除了落力遊說其他富豪大力「科水」之外,他亦不斷為扶貧出謀獻策。最近他就語出驚人,...

10/03/2017 下午04:25
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[謎米經濟金融]賣相機,招股價每股17美元,上市首日高開四成一,最高見26.05美元,收市全日升四成四。假如我是證監,怎樣看呢?

08/03/2017 下午03:24
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[謎米港聞]別誤會,這不是說阿羅定律毫無用處。一方面,它提醒我們設計投票程序時要加倍小心;另方面,它引發後來公共選擇學者(如Gordon Tolluck、Barry Weingast等)調查現實民主制度的細節,並找出投票結果穩定的來源...

06/03/2017 下午04:07
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[謎米經濟金融]官員不忘忠告市民,買劏盤隨時蒙受損失,轉售亦會比較困難。 當真?若然樓市繼續穩步上揚,按揭監管易緊難鬆,追求私人空間的趨勢不變,買又好,租又好,這類劏盤依然有市場。若果政府忽然發神經監管新樓面積,這類劏盤更成「絕版」...

01/03/2017 下午05:33
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[謎米經濟金融]可能新財爺上場想突顯個人風格,剛出爐的財政預算案有一點新意。因為取消電動車首次登記稅全數豁免,國家終於有任務俾我喇!...我暫時放低電車男的既得利益,向電動車商提出幾項建議: (一)把電動車與電池分開出售 ...

27/02/2017 下午03:38
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[謎米經濟金融]一如以往,這些派糖措施中以薪俸稅及差餉寬免為主,佔總派糖金額超過50%。 高薪又有樓的中產人士自然受惠不少,我沒有就今年派糖的在各階層分布作任何分析,不過,在兩年前,薯片叔叔派幾百億元糖,又同樣係以薪俸稅及差餉寬...

24/02/2017 下午03:12
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也許是特首跑馬仔臨近,也許是替工財爺預算將至,同行紛紛為政府財政出謀獻策,在象牙塔頂大聲疾呼。歎為觀止,遂有以上感觸,亦有以下回應。 政府應利用儲備增加基建和教育投資,皆因公共投資比派糖福利優勝?只知道香港政府基建項目甚多,...

22/02/2017 下午04:59
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[謎米經濟金融]林鄭的稅務新方向之所以輕輕離地三尺三,是因為改革得益的主要不是傳統中小企,而是這班炒散新一族及做核數的會計界朋友。 我認為較顯著的市場扭曲,其實是這樣的累進稅會誘使更多自僱者開設公司慳稅,甚至鼓勵更多打工仔考慮轉...

21/02/2017 下午02:56
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[謎米經濟金融]我想強調的,是胡官所講的「公平、公開、沒有利益衝突」以及「創業板公司的上市資格的審批」,正正與上月證監會就創業板首次招股配售方式發表的指引可謂背道而馳。指引針對的是配售證券出現股權過度集中,但怎樣才算「過度」?創業板上...

20/02/2017 下午04:28
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[謎米經濟金融]事實上,Uber近幾年一直調低司機每程車資的佣金,有司機接受訪問時曾抱怨說,初入行時時薪有40美元(約312港元),現在只有12.5美元(約97.5港元)。 這似乎並不是個別例子,最近有新聞報道,不少全職Uber司機...

17/02/2017 下午02:45
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