由沙特阿拉伯領導的油組(opec)在六個月前宣布不會因應油價下跌而減產,油價自此進入「新常態」,儘量最近有所反彈,但距離六個月前高位仍有一段距離;在環球石油產業依然在水深火熱之際,沙特宣稱他們已經小勝一仗。

最近沙特一名匿名官員接受英國金融時報訪問,宣稱油組維持石油供應穩定的策略,已經成功影響到美國的高成本石油生產(包括頁岩油、深海鑽探及重油等),對這些項目的投資已經因為低油價而減少。的確,北美原油生產量已經在4月開始放緩,結束了持續數年的高增長;而北美的活躍鑽井平台數亦比去年同期下跌近60%,原油生產量放緩看來只是剛剛開始。4月份沙特的原油生產量升至每日1030萬桶的歷史高位,沙特似乎已經成功用低油價搶佔市場份額。

但沙特亦明白現在的戰果小勝,而非全面勝利。訪問中官員亦明言預期美國的頁岩油和其他高成本石油生產都有條件進一步提高效率和壓縮成本,即使油價持續低迷,北美的原油亦有條件重拾升軌。

而事實上北美的石油產業經營環境雖然困難,但未見大規模的油公司破產潮;雖然活躍鑽井平台數減少,但其實鑽井只佔油田開發成本的一半左右,另一半為完井(completion)相關開支,現在有不少油井完成了鑽井後因油價下跌而暫停了完井工程,但只要油價反彈,油公司可以迅速重啓完井工程以增加產量。美國最大的頁岩油生產商EOG Resources就預期,只要WTI油價回升到$65一桶的水平,該公司就有條件增加產量10%以上。

 

似乎沙特與美國之間產油戰會成為膠著狀態,但沙特的鎗口真的只對準美國同業嗎?

 

沙特官員在訪問中說,他們的策略是要「令石油保留主要能源之一的地位,而沙特繼續會是石油的最大供應商」。低油價除了打擊美國同業,亦大大影響石油的替代能源行業,令石油繼續能源之王的地位。奧巴馬的其中一項環保政策本來是在美國推動天然氣汽車,在油價下跌前已經不太順利,現在推行條件相信更加缺乏;中國的天然氣消費量增幅放緩, 除了經濟增長失速外,低油價亦是原因之一;如果油價維持在低水平,電動車、燃料電池(Fuel Cell) 汽車等的經濟效益亦會降低。「項莊舞劍,意在沛公」,沙特與美國石油業界開戰, 首先倒下的可能會是一眾替代能源。

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