深刻的體驗讓我明白到,對記憶力一般的凡夫俗子來說,學了的專門知識沒有應用的機會,一年半載就會忘記得七七八八。那你會問,那讀書求知是為了甚麼?從學習的過程中,重要的是學懂思考方法、邏輯推理、分析證據等經常應用的技能。

27/02/2015 上午08:57
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記得在2001年,當時仍在生的佛利民(Milton Friedman)接受泰勒(John B. Taylor,亦即宏觀經濟學中「泰勒法則」(Taylor Rule)那個泰勒),談到運行不久的歐羅區。佛利民說:「從科學的角度看,歐羅是最...

26/02/2015 下午05:57
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瑞信最近一份研究報告指,香港人口中最有錢的1%所擁有的財富,從2000年佔全港35%,穩步升至2014年的53%。即是說,香港有1%人口擁有香港一半以上財富。跟其他發達地區比較,香港財富不均情況突出,超英(23%)趕美(38%)。香港...

16/02/2015 下午03:57
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最近的一宗騙案似乎屬於後者:五大世界級銀行,因為操控匯率遭罰款34億美元,多名交易員更被停職或解僱。操控的手法之一,是在為客戶下重注之前自己買入,客戶買貴了之餘,自己又從中圖利。這宗案件我掌握的資料不多,不知道交易員如何在龐大的外匯市...

10/02/2015 下午04:43
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搞學術,要有好奇心(八卦),不分雅俗。從頭到尾將《傻女》聽了幾次,覺得幾特別兼有創意,但不覺得有甚麼好笑。可能從少就喜歡聽本港和外地的獨立(indie)音樂,甚麼奇怪唱腔都聽過了,又叫又喊有之,喃喃自語有之,見慣大場面,「哭腔」絕對在...

05/02/2015 下午06:57
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記得捷克小說家米蘭.昆德拉在小說《生命中不能承受之輕》的開首,提到尼采「永劫回歸」(eternal return)的概念:宇宙無限,事件有限,事件只在不斷重複,直到永遠。又記得法國小說家卡繆講希臘神話薛西弗斯(Sisyphus)的故事...

04/02/2015 下午05:57
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不久前諾貝爾獎得主克魯明(Paul Krugman)出席在香港舉行的亞洲經濟論壇,成傳媒焦點。他批評中國經濟數據信唔過,又話香港樓價太瘋狂,最精警一句,是有點風水佬味道的「只要熬得過未來的挑戰,長遠而言未來還是屬於中國」。老實講,以上...

04/02/2015 下午12:27
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為免愈想愈亂,最簡單的看法,還是學羅默一樣回歸基本,先從供求看美元走勢。歐洲、日本等國死氣沉沉,中國的經濟增長又明顯減速,美國的經濟相對下前景不錯:失業率逐步下跌、消費者信心慢慢回升。外國投資者對美國有信心,將資金調到美國,對美元的需...

02/02/2015 下午08:57
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如今「脫帽」,犧牲掉瑞士央行的信譽兼打擊出口,到底有甚麼好處?現在歐洲危危乎,手上愈儲愈多的歐元資產隨時損失慘重,相信是「脫帽」原因之一。但無論如何,三年之間政策反覆玩死投資者,實屬不智也。 更有趣的,是香港傳媒有關的報道。有某...

29/01/2015 下午08:57
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雖然亞當史密都關心貧窮問題,亦警告過奸商會夾埋搵消費者笨,但亞當史密的負面形象早已深入民心。少人知道的,是他寫了一本叫《道德情操論》的書,解釋人際間的愛、禮節、公義、同情心。

28/01/2015 下午04:57
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《夢遊者》提到塞爾維亞的恐怖主義,既是民間發起,也有軍政權力暗地裡參與,跟今天的版本可有點相像?各國之間充滿猜疑和誤解,不知對方是敵是友的,搞不清楚對方「邊個話事」,又為某官員一時口快的一句話而費煞思量。如此亂局,不就是今天國際政治的寫照?

28/01/2015 上午10:14
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以這五個字起題,今時今日,是自殺式的寫作手法。先有人會質疑我是否想擦雷教授鞋,等前輩有一官半職後搵著數,再有人會指責我是「經經相衛」,幫眼中只有錢的經濟學界同行講說話。 撐,是因為評論之大忌,因人廢言也。

27/01/2015 上午10:43
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且讓我這個學者繼續得個講字,談談有關香港人三大精神支柱(波馬股)的預測。作預測,先要訂下指標(benchmark),以判斷預測的高下。股票,指標就是扣除手續費後,股評人能否跑贏大市(如在某段時間持有盈富基金(2800))。波馬更簡單,...

06/01/2015 下午08:56
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經濟學者能預測未來:預測(forecast)指的是憑直覺(或靠估),或用統計工具從數據展望將來。前者,經濟學者表現不比其他人好(如開口埋口的「跌三成」、或講完又講的「泡沫即將爆破」);後者,有點用處,但其實不是經濟學範疇。經濟學者可做...

05/01/2015 下午05:00
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對研究國際金融、宏觀經濟的行內人來說,俄羅斯一直以來都是個fascinating的地方,皆因其經歷夠誇張。其實在近日的經濟危機之前,俄羅斯早有違約的前科:1917革命後,布爾什維克將沙皇時期的債務一筆勾銷(包括一次大戰的支出),但該事...

02/01/2015 下午04:19
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這類股市異象(anomalies),除假期前效應,又有星期一效應、1月效應、10月效應、5月出貨策略等,多如天上星。共通之處,是大市或個別股票回報有跡可尋。跡,可以是時間上的(如1月回報較低),也有關於股票本身的特性(如升開的股票續升...

30/12/2014 下午03:57
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上次提到諾貝爾獎經濟學家森穆遜(Paul Samuelson)從寂寂無名的法國數學家的著作中得到靈感,在上世紀六十年代提出效率市場(efficient market)的概念:無數投資者擁有不同資訊,在市場上買買賣賣,價格早已反映所有消...

24/12/2014 下午12:54
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這類「小圈子」投票的例子多的是(街坊福利會、家長教師會等等),其中一個對大家影響最深的,就是聯儲局的聯邦公開市場委員會(Federal Open Market Committee,簡稱FOMC)。

23/12/2014 下午12:59
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