且讓我這個學者繼續得個講字，談談有關香港人三大精神支柱(波馬股)的預測。作預測，先要訂下指標(benchmark)，以判斷預測的高下。股票，指標就是扣除手續費後，股評人能否跑贏大市(如在某段時間持有盈富基金(2800))。波馬更簡單，...

另一個例子是我的個人經驗：兩年多前我和徐家健、曾國平以無名小卒的身份在友報開欄。無名小卒的稿費當然不高，加上那份報紙有不少大師開欄寫稿，而且據聞亦有不少政經猛人甚至內地高官閱覽。故我們在該份報章開欄，謀的也當然不是它的稿費。

經濟學者能預測未來：預測(forecast)指的是憑直覺(或靠估)，或用統計工具從數據展望將來。前者，經濟學者表現不比其他人好(如開口埋口的「跌三成」、或講完又講的「泡沫即將爆破」)；後者，有點用處，但其實不是經濟學範疇。經濟學者可做...

對研究國際金融、宏觀經濟的行內人來說，俄羅斯一直以來都是個fascinating的地方，皆因其經歷夠誇張。其實在近日的經濟危機之前，俄羅斯早有違約的前科：1917革命後，布爾什維克將沙皇時期的債務一筆勾銷（包括一次大戰的支出），但該事...

油價大跌，我這個充電唔入油的電車男無需眼紅，因縱使原油價格自6月高位半年內跌近一半，香港汽油價格卻只調低一成半左右。眼紅的有政黨人士以中產團體名義發起汽車慢駛遊行，要求油公司即時減價每公升兩元，又建議政府訂立機制規管油公司把汽油訂價與...

這類股市異象(anomalies)，除假期前效應，又有星期一效應、1月效應、10月效應、5月出貨策略等，多如天上星。共通之處，是大市或個別股票回報有跡可尋。跡，可以是時間上的(如1月回報較低)，也有關於股票本身的特性(如升開的股票續升...

外出「鳩嗚」（「購物」普通話讀音的粵語諧音）是否能促進經濟？特首、市民、立法會議員和警察可能會有不同的意見。經濟學者亦未對此有所定論。20年前一名當時在耶魯大學任教的經濟學者留意到很多人都不喜歡在聖誕節收到的禮物，他於是問了一個有趣的...

春天時訂購的電動車，車行本來說這是我from me to me的聖誕禮物，後來提前個多月，總算早買早享受。剛收到電費單印着「非住宅用電 」，共28日用電量200度承惠$213。這張電費單，是我開始駕駛電動車後第一張足月的燃料費單。相比...

上次提到諾貝爾獎經濟學家森穆遜(Paul Samuelson)從寂寂無名的法國數學家的著作中得到靈感，在上世紀六十年代提出效率市場(efficient market)的概念：無數投資者擁有不同資訊，在市場上買買賣賣，價格早已反映所有消...

這類「小圈子」投票的例子多的是（街坊福利會、家長教師會等等），其中一個對大家影響最深的，就是聯儲局的聯邦公開市場委員會（Federal Open Market Committee，簡稱FOMC）。

記得3年前友報有過這樣一段新聞：「阿信屋去年開張後，以街坊價打響名堂。林偉駿稱，太古上月初指他的店可樂售價太低，要求加價，他初時拒絕，但來貨價大幅提高25%，經一輪拉鋸，只好同意分段加價。原售2.7元的罐裝可樂加價至3.8元，但壓力未...

朋友李兆富是個奧國學派的信徒，經濟立場往往比芝大學派的人還要「右」。最近，他以〈營商23條破壞自由經濟〉為題狠批香港的競爭法比歐洲的更辣，憂慮一旦實行將破壞香港經濟活動的自由。是的，奧國學派的一大優點是旗幟鮮明，他們就是反對政府監管。...

故事的起點是百多年前，有位不見經傳、命途又有點坎坷的法國數學家發表了一些研究，用數學模型描述股票價格上落的性質。研究的靈感，來自股票像醉酒佬的走路姿勢一擺一擺的，下一步可能行左也可行右或行中間，是不能預測的隨機行走(random wa...

要扶貧，為甚麼不簡單由政府一次過向貧窮戶發放收入資助，讓他們有效地自行決定錢應花在何處？幫助劏房住戶享受累進式電費制度，多少又會變相資助劏房業主營運劏房生意？要開放市場又要扶貧，外國開放零售競爭的經驗顯示，開放市場一般對住戶造成嚴重損失。

翻譯成中文的報告撮要，亦不失其原意：「即使管制計劃協議徹底令人失望，但在法例上短期內亦無可能出現急劇的改變」。懂一點基本邏輯的人都明白，這段文字沒有批評管制計劃協議徹底令人失望。就如「即使天掉下來也如是」，不代表天真的已掉下來。

亞當史密(Adam Smith)寫《道德情操論》的原意，不是提供「道德指南」，而是解釋人類辨別對錯行為，指像中國文化中的「人禽之辨」。上次提到一個「不道德交易」，舉個生活化例子：夜闌人靜，街上一個人也沒有，也沒有閉路電視，你做甚麼也不...

近期歐洲的Googlephobia似乎愈來愈嚴重：歐洲議會最近便商議是否對網上巨頭Google的生意多設限制，甚至應否強制Google將其網上搜尋器與其他業務分拆，從而以令歐洲相關市場的競爭更「公平」。

報告抵讚之處是如實承認現行規管制度的優點和指出外地開放電力市場帶來的種種問題。所謂「能源三困」(energy trilemma)追求的平、靚、正，現行制度做到至少超過一半。卓越可靠的「正」，香港電力市場全球數一數二。可負擔的「平」，香...